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下面讲一下美联储。我总结，美联储的货币政策现在已经由外生转为内生。什么意思？美联储此轮加息的逻辑，在2015年12月份美联储第一次加息时，市场没有预期到。2015年全球经济非常悲观，当时我总结了美联储加息的逻辑是为未来经济万一出现问题留下一个政策空间。所以，只要经济不会差到拖累他加息，他就会加息，从这个角度讲是外生性的。发展到今天，Jay Powell在纽约发表了演讲，是市场最近反应最大的一次。他第一次释放鸽派信号。所谓的鸽派信号，就是说数据依赖。美联储一直说数据依赖，从来没改过，这次认真了。数据依赖就是看经济的发展怎样，市场的发展怎样，然后决定美联储的货币政策。这样可以得出结论，美联储因为过度加息导致衰退的概率会降低，因为他对经济要特别密切关注。但是美联储也不是神，所以，他犯错误的可能性还是有的。核心就是他已经转化。

国务院关税税则委员会将继续开展对美加征关税商品排除工作。750亿美元商品清单中，经审核确定的排除商品，按排除办法，不加征我为反制美301措施所加征的关税；未纳入前两批可申请排除范围的商品，将纳入第三批可申请排除的范围，接受申请办法将另行公布。

•在中端产品线，特曲成长提速，其中60版表现亮眼，窖龄在调整恢复中；•改善产品结构的低端酒，恢复增长，产品增长明显。按目前业绩态势，泸州老窖2019年营收或将创历史新高点。从过往业绩表现可以看出，在2012年达到阶段性营收高峰后，因市场环境影响，公司策略等原因，泸州老窖营收开始呈现大幅下滑趋势。

然而潜力和体量前景之外，互联网低价策略与高昂获客成本之间的矛盾、规模扩张与教学口碑之间的割裂、互联网的快与教育的慢之间的冲突使得在线教育企业自身陷入盈利困局中，预收款则成为了企业解绑困局的救命稻草。在分析在线教育机构对培训内容的定价逻辑时，王昕表示，在线教育三大细分板块中的青少年在线语言及兴趣爱好培训定价最高，平均人次价格达到4000元以上；其次是成人在线教育，平均人次价格也达到千元以上，而K-12在线课后辅导的平均人次价格仅在千元左右。从班型来看，一般而言百人规模以上的大班课定价最低，而1对1课程定价最高，除此以外还有1对2、1对4、1对6至主要为30人以内的小班课。K-12在线课后辅导的定价较低主要受班型的影响，由于K-12课后辅导板块对师资的要求最高，又受优质师资稀缺性的影响，在K-12在线课后辅导板块中大班课最流行，平均人次价格仅为数百元。而K-12在线课后辅导的1对1精品课程，平均人次价格达6000元。

但保健食品行业由于其特殊性，被形象的形容为“舌尖上的企业，刀尖上的行业”，也因此始终与市场监管密不可分，受到政策的较大影响。2016年7月，CFDA（国家食品药品监督管理总局）发布了《保健食品注册与备案管理办法》，保健品的生产销售实行“注册+备案”双轨制，加速行业规范整顿。同时，保健品归于特殊食品分类，并用“蓝帽子”标识；行业的规范加速了行业的整合，行业竞争进一步加剧。

顾卫平说，“资管新规”一出，对社融增量的影响很大。 这当中需要考虑的是，作为一个规则来说怎么样来平衡风险与服务实体的关系。目前的细则出来以后有些方面还是有点迷茫。因为，现在的理财产品扣除结构性存款和保本外，21万亿到22万亿。它的投资组合当中大概16%左右非标，债券应该有45%左右。但如果按照新规转型，各家银行都发行“T+0”高频产品，按15%计算就有3万亿规模，难以直接进入实体经济。