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经济观察网 记者 贾天钰受到春节等因素影响，2月中国车市销量大幅下滑。3月11日，中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布2月汽车产销数据显示，上月汽车产销同比、环比均继续下滑。2月汽车生产140.98万辆，销售148.16万辆。今年1-2月，汽车产销377.65万辆和385.15万辆，同比下降14.08%和14.94%。其中，乘用车产销313.69万辆和324.32万辆，同比下降16.79%和17.51%；商用车产销63.96万辆和60.84万辆，同比增长2.27%和2.01%。

台积电发行ADR参照在台交易普通股定价，从董事会决议通过到正式上市仅用时1个月。股份来源为股东存量股票，发行目的主要为方便股东变现。1997年9月3日，董事会通过荷兰飞利普电子公司持有的部分股票发行海外存托凭证的计划。当时备选的地区为美国、欧洲和亚太地区，最终选定在纽交所发行ADR。首批作为基础资产参与发行的台积电普通股为1.05亿股，追加发行对应的普通股为1500万股。台积电并未因此次发行ADR而发行新股，其他股东亦不实际参与股份售出。首次发行的ADR于美国东部时间10月8日在纽交所挂牌上市，一单位ADR对应5单位普通股，发行价为$24.78/ADR，依据国际惯例，定价以台积电在台交所普通股股价为参考。发行总金额为5.2亿美元，承销商在发行日30天后要求追加发行300万单位ADR，加计此部分后总发行金额超过5.95亿美元。

比如，在前几年的共享单车行业，我们就能看到无数冲入行业的资本，所带来的巨量竞争、以及铺天盖地的自行车。在这种竞争中，投资者在面对初创型科技公司时，相比于研究成熟期的科技型企业、以及其它企业，就要格外注意企业管理层的能力，以及企业的经营状况。

结构上，台湾TDR投资者偏好电子行业与台商企业，我们认为这与台湾投资者对这两类企业较为熟悉有关。我们以2010年至2011年作为研究区间，以35家TDR为样本。样本中台商企业18家，非台商企业17家；电子行业为13家，非电子行业22家。利用TDR个股日报酬率计算，发现电子产业类TDR平均日报酬率（-0.20%）较非电子产业TDR平均日报酬率（-0.13%）低，而其波动率相对较大（2.74%与2.52%）。此外，台商企业日均报酬率（-0.09%）较非台商企业高（-2.23%），且其报酬波动率相对较低。由于电子是台湾主要发展产业，因此电子行业TDR会更受投资者关注，信息不对称程度会更低，这个规律也对台商企业TDR适用。因此，高波动的TDR没有获得高风险溢价，我们认为是由于台湾投资者对其熟悉程度相对较低，在定价时会给予一定折价。

同样受春节假期影响，我国动力电池产量环比出现下滑，但装机量仍然保持大幅增长。2月，我国动力电池总产量环比下降28.7%，为4.8GWh。今年前2个月，我国动力电池累计产量达11.6GWh，其中三元电池、磷酸铁锂电池累计生产6.6GWh、4.6GWh，分别占总产量的57.2%、39.6%，而其他材料电池占比3.2%。2月动力电池装车量则2.24GWh，同比增长118.0%，

而这也意味着，若2019年继续亏损，*ST海马将面临暂停上市。*ST海马称，尽快消除退市风险，主要措施为：坚持市场导向，实施新营销；利用海马8S等新产品上市契机，调整产品结构，提升产销量，提高公司盈利能力及持续经营能力。加大新产品、新技术的研发力度，加速产业升级，优化整体布局，增加新的盈利增长点。优化资源配置，盘活存量资产，处置闲置资产，增加公司现金流，促进公司长远、健康发展。开源节流，加强全面预算管理和成本管控，严格控制各项费用支出，降低经营成本，防范风险损失，提升营运能力、盈利能力和抗风险能力，最大限度提高主营业务盈利水平。