http∥va99.iu79.xyz

第四部分 下半年行情展望油脂：厄尔尼诺发生的概率较大，厄尔尼诺现象对2019年棕油单产影响有限，对2020年棕榈油产量或产生较大的影响。厄尔尼诺气候现象下南北美洲大概率降雨充沛，有利大豆作物丰产。2019年大豆的种植面积方面，预计上半年南美新季大豆种植面积稳中有增，全球大豆供应处于宽松格局，豆类价格将明显受压制；下半年北美大豆种植面积大概率缩减，全球大豆供需格局将由宽松趋紧。2019年随着豆粕需求下滑导致油厂开机率将降低，豆油供应压力并不明显。2019年可能是棕榈油产量的调整年，产量对供需的影响较2018年减弱，但仍大概率增产。从结构上来说，菜油供应情况紧于豆油，豆油供应情况紧于棕榈油。需求方面来看，食用植物油需求将继续保持稳定；马来生柴掺兑比例提高，印尼生柴产量创新高，生柴方面的利好有限。总体来说，2019年油脂的供应情况紧于2018年，油脂价格进入筑底阶段，但仍缺乏上涨动力。

（3）CDR上市初期波动多久才能消化？前期股价波动消化时间可能为4-6个月，从台湾地区TDR经验，TDR股价在上市1个月内达到峰值，4-6个月内上市初期波动逐步消化，从阿里巴巴与Facebook案例中我们也看到类似的表现。（4）CDR发行网下配售份额与网上发行中签率情况将如何？预计此次CDR发行申购活跃，网下配售可能得到的份额较少，网上发行中签率也较低。2018年初至今，参与配售的A、B、C三类机构数分别为1300家、400家、4200家，对应获配比例分别为0.039%、0.033%与0.008%，而平均网上发行中签率为0.052%。根据试点意见，能购买股票的公募基金都有购买CDR的资格，预计此次CDR发行申购活跃，网上发行获配份额较低；发行规则修订后，有锁定期的股份不能从网下配售回拨到网上发行，因此网上发行获得份额相对较少，预计CDR发行申购活跃，网上发行中签率也将降低。

2）进口大豆到港情况3）大豆主产国天气4）大豆港口库存和消耗情况5）生物柴油政策6）中美贸易战7）非洲猪瘟4．风险因子：1）马来西亚天气情况2）大豆产区天气情况3）中美贸易战4）非洲猪瘟第一部分 2018年市场行情回顾油脂：2018年三大油脂价格走势整体较为疲弱。一季度阿根廷干旱天气引发减产忧虑，加之春节期间旱情加剧，从而造成眼下阿根廷大豆减产预期强烈，也正是阿根廷的减产忧虑使得油脂窄幅震荡，不再大幅下跌；二季度末推动油脂价格下跌的主要原因在于：一是原油期价表现疲软；二是国内大豆进口量庞大，供应充裕，油厂开机率居高不下；三是美豆走势疲弱，向内盘油脂期价持续施压；三季度三大油脂价格走势有所分化，豆油1月合约先是震荡偏弱后大幅上涨之后窄幅震荡，棕榈油1月合约在上涨后大幅下跌，菜油1月合约相比棕榈油和豆油较为强势。推动油脂价格上涨的主要原因在于中美贸易战的正式开打，之后棕榈油大幅下跌的主因是马来西亚棕榈油产量增加以及出口情况不佳，菜油走势较为强势的主因是今年全球菜油减产；四季度三大油脂大幅下跌的原因是棕榈油复产以及进口大豆充裕导致豆油库存高位。

据路透社报道，美国现有至少1.34万起“农达”诉讼等候审理，此前，加州一个陪审团去年8月裁决，孟山都赔偿罹患癌症的前园丁德韦恩·约翰逊2.89亿美元。法官稍后宣判时把赔偿金减少至7800万美元，目前孟山都公司已经上诉。法国媒体最近披露称，孟山都曾在法国制作一份列有大约200名政客、记者、科学家、工会负责人和公共组织人员的名单，巴黎检察官办公室对孟山都收集的个人信息进行了初步调查，称这些人都批评过孟山都。法国法律禁止在未经他人同意的情况下收集一个人的政治和哲学观点。拜耳集团在一份声明中表示，其子公司孟山都公司的这一做法，引发了担忧，并为之道歉。然而该公司同时表示，孟山都公司编制此类批评者清单的做法，并非违法行为。由于欧盟针对草甘膦的上市许可仅有五年有效期，孟山都此举目的被广泛认为是，通过影响欧洲各国的舆论以增加顺利延长草甘膦许可证的几率。

还有在华尔街“呼风唤雨”了几十年的英国人Chris，以及和他“相爱相杀”的老对手、韩裔美籍的Yunho，都不约而同甚至举家搬迁来到中国，这里将是他们职业生涯的最后一站。他（她）们来自不同的国家、不同的领域，见过不同的风景，现在则有一个共同的身份——平安银行的一员。

新京报记者查阅相关资料发现，辞职的四位副总裁中有三位于今年7月初开始任副总裁。据今年7月4日凯撒旅游第八届董事会第四十一次会议决议公告，因工作变动原因，李能、曹俊雪申请辞去公司副总裁职务，辞职后均不再担任凯撒旅游任何职务，董事会同意聘任祝捷、潘熙健、刘涛为公司副总裁。